摩根大通预测黄金或于2026年突破5300美元新高

据摩根大通私人银行最新研报显示，黄金的强劲上涨趋势可能在未来两年持续延伸，并在2026年底前将金价推高至每盎司5200至5300美元之间。这一预期意味着，黄金价格相比当前水平可能再度上涨逾25%，展现出极为坚挺的长期增长潜力。

摩根大通全球宏观与固定收益策略主管亚历克斯·沃尔夫（Alex Wolf）表示，推动黄金价格持续攀升的主要动力来自新兴市场经济体央行的积极买入行为。过去两年，全球央行购金规模显著增加，已成为金价强势上行的关键因素。各国政策制定者在面对全球经济不确定性、通胀波动与地缘政治风险时，正将黄金视为一种可靠的价值储藏手段与资产多元化选择。

报告指出，在2024年至2026年间，新兴市场央行预计仍将延续购金趋势，尽管由于价格的持续上涨，买入速度可能略有放缓。沃尔夫补充说：“对于许多新兴市场央行而言，黄金在外汇储备中的占比仍然偏低，因此他们依旧有扩大持仓的空间。这一结构性需求将继续支撑黄金的长期价格表现。”

过去两年，全球央行的购金量屡创新高，成为黄金市场的最大净买家之一。国际金融机构数据显示，亚洲、中东及部分拉丁美洲国家的央行在分散美元资产的同时，持续增持黄金，以强化本币稳定性与外汇储备安全性。摩根大通认为，这一趋势不仅反映出国际储备结构的调整，也显示出黄金作为“无对手风险”资产的吸引力正在上升。

值得注意的是，2025年及之后的全球经济前景仍充满不确定性。美联储货币政策的转向、主要经济体增长放缓、地缘政治冲突以及长期通胀预期，都是可能刺激投资者和央行进一步增持黄金的因素。今年10月，金价一度突破每盎司4380美元，创下历史新高，尽管随后略有回调，但年内涨幅仍超过50%，显示出市场对避险资产的持续需求。

摩根大通的分析同时指出，若通胀在中长期维持高位，而美元走弱趋势延续，黄金有望继续获得支撑。机构投资者、主权基金与个人投资者的配置比例若进一步上升，金价可能更早突破每盎司5000美元的心理关口。

总体而言，摩根大通认为，黄金正处于一个长期结构性牛市周期中。全球央行的持续买入、新兴市场储备结构的调整、以及宏观经济的不确定性共同构成了金价上行的坚实基础。若当前趋势延续，黄金在2026年突破每盎司5300美元的目标或将成为现实，而其作为全球资产配置核心之一的地位也将进一步巩固。