美联储或将下调利率25个基点 预示政策分歧加剧

市场普遍预期，美联储将在周三的货币政策会议上宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.75%至4.0%。这一举措标志着美国货币政策进入新的调整阶段，但决策者之间的意见分歧也可能使这次会议成为近年来最具争议的一次。

根据Generali Investments的最新分析，该机构预计美联储内部可能出现“三分裂”的投票结果。一部分决策者主张采取更为激进的措施，支持下调50个基点，以加快应对经济放缓和就业市场降温的速度；另一部分则倾向于维持利率不变，认为过早降息可能刺激通胀反弹，削弱此前紧缩政策取得的成果。这种多方分歧的局面，在美联储历史上可谓“几乎前所未有”。

Generali Investments高级经济学家保罗·赞吉耶里表示，这次降息更多是一种“风险管理”操作，而非全面的政策转向。他指出，鲍威尔在会后的新闻发布会上可能会谨慎表态，强调决策的灵活性，同时避免向市场释放过多关于未来政策路径的信号。鲍威尔可能会强调，美联储的首要任务仍是维持物价稳定与就业平衡，而不是单纯迎合市场对快速宽松的预期。

此外，该机构还预测，美联储在12月会议上有可能再次降息，并在2026年第一季度实施最后一次降息。这样的节奏反映出美联储希望以渐进、可控的方式引导利率回到中性水平，从而在抑制通胀与防止经济衰退之间寻找平衡点。

当前，美国经济正处于微妙的过渡阶段。通胀虽已较去年高位明显回落，但服务业价格与薪资增长仍保持韧性，而制造业和房地产等领域的疲软迹象则日益显现。金融市场对此次会议的关注焦点，不仅在于降息幅度，更在于鲍威尔如何阐释未来几个月的政策思路。若他释放出谨慎或中性信号，市场可能保持观望；若措辞偏向鸽派，美元或将承压，美债收益率可能继续走低。

总体来看，本次降息可能成为美联储在复杂经济环境下的权衡之举。面对增长放缓与通胀粘性的双重挑战，决策层的分歧反映出政策制定的艰难与不确定性。未来几个月，美联储如何平衡风险管理与市场预期，将成为全球投资者持续关注的焦点。