2025年10月27日区块链动态

比特币长期持币者抛售 70 亿美元，市场动能减弱

链上数据分析机构 Glassnode 披露，自 10 月中旬以来，约 62,000 枚比特币（约合 70 亿美元）从长期持有者的钱包中流出，导致非流动性供应下降，市场看涨动能受到抑制。尽管鲸鱼钱包仍在增持，但中等规模持币者正在持续抛售。Glassnode 指出，持有 1 万至 100 万美元比特币的钱包出现了最大规模的资金外流，“趋势型买家”逐渐离场，而“逢低买入者”需求不足，导致供需失衡。

比特币价格自 10 月初创下逾 12.5 万美元的历史高位后，已回落至约 11.35 万美元。分析师认为，当前市场缺乏足够的新增现货需求，可能使 BTC 短期难以重启上涨周期，除非机构或 ETF 资金流再度涌入。

Bitwise：S2F 模型高估比特币潜力，机构需求成新核心变量

被广泛引用的比特币库存-流量（S2F）模型预测 BTC 价格有望升至 22.2 万美元，但 Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 警告称，该模型忽视了需求端变量。他指出，S2F 模型的核心假设——“供应减半推动价格上涨”——在机构化时代已不再成立。如今，通过 ETF、ETP 与企业财库等渠道积累的机构需求，其规模已超过上一轮减半供应减少量的七倍。

Dragosch 认为，机构投资者与传统金融的介入让比特币价格更具韧性，也削弱了减半周期的预测力。未来，市场定价将更依赖流动性环境、宏观利率政策与监管态度，而非单纯的供应逻辑。

中美经贸谈判达“实质性框架协议”，美方放弃加征关税计划

10 月 26 日，中美经贸团队在马来西亚吉隆坡完成为期两天的会谈。这是自今年 5 月以来双方的第五次面对面磋商。美国财长贝森特会后表示，双方已就“实质性框架”达成一致，美方“不再考虑对中国加征 100% 关税”。

分析人士指出，此举释放出中美经贸关系缓和的积极信号，有助于稳定全球供应链与市场预期。消息公布后，离岸人民币与亚洲股市短线走高。市场普遍预计，双方将在年底的亚太经合组织（APEC）会议期间进一步敲定协议细节。

日本初创 JPYC 推出日元稳定币，央行暗示或改变支付格局

日本初创公司 JPYC 宣布推出由日本储蓄与政府债券完全支撑的日元稳定币，并实现与法定日元 1:1 兑换。JPYC 初期不收取交易手续费，通过持有日本国债利息来实现盈利。日本央行副行长 Himino 近期也表示，稳定币可能在未来支付系统中扮演关键角色，部分替代银行存款功能。

前央行高管 Shimoda 指出，日元稳定币在日本的普及可能需 2 至 3 年。分析认为，该举措将推动日本在“可监管稳定币”领域走在前列，并为跨境结算与 Web3 支付奠定基础。

韩国 Bitplanet 完成首笔比特币购入，启动企业财库积累计划

韩国上市公司 Bitplanet 于周日完成首笔比特币购买，购入 93 枚 BTC，作为其“1 万枚比特币储备计划”的第一步。该计划由 Metaplanet CEO Simon Gerovich 牵头，标志着韩国首家上市公司将比特币纳入企业资产储备。Bitplanet 在 8 月的 Bitcoin Asia 2025 大会上宣布，将投入约 4,000 万美元执行这一战略。

分析师认为，此举显示亚洲企业正逐渐将比特币视作“数字黄金”，不仅用于抗通胀，也作为长期战略资产配置的一部分。

SharpLink 增持 1.9 万枚以太坊，浮盈近 5 亿美元；市场情绪分化加剧

SharpLink Gaming 公布其于 10 月 17 日完成的 7,650 万美元配售资金已用于购入 19,271 枚 ETH，均价 3,892 美元，总持仓达 85.9 万枚，以太坊总值约 35.8 亿美元，账面浮盈约 4.8 亿美元。与此同时，Glassnode 数据显示，自 10 月中旬以来，比特币非流动性供应下降约 70 亿美元，显示中期持币者持续抛售。分析指出，ETH 与 BTC 的资金流向出现背离，显示投资者对以太坊“超级周期”的信心更强。

BitMine 董事长 Tom Lee 表示，稳定币需求与链上交易量创新高将推动 ETH 下一轮上涨。另一方面，Michael Saylor 暗示 MicroStrategy 或将在下周披露新的比特币增持数据。

阿根廷自由派政党赢得中期选举，Milei 加密政策再获民意支持

据 Cointelegraph 报道，阿根廷总统 Javier Milei 领导的“自由前进党”在中期选举中以 40.68% 的得票率获胜，击败庇隆主义政党，巩固其 2027 年连任竞选地位。

尽管 Milei 曾因 LIBRA 代币丑闻引发争议，但阿根廷反腐机构已澄清他与事件无关。Milei 以支持加密货币、反对央行垄断货币发行著称，其胜利被视为拉美地区“去中心化政治思潮”的又一次胜利。

印度法院裁定加密货币为“受宪法保护财产”，WazirX重组受阻

印度马德拉斯高等法院裁定，加密货币属于受宪法保护的财产，禁止交易所 WazirX 在新加坡重组计划下擅自重新分配用户资产。法院指出，虽然加密资产“既非货币也非实物”，但具备“可享有、可拥有”的财产特性，必须作为信托财产受到保护。

该裁决不仅是印度司法体系首次明确加密货币的财产权地位，也可能成为全球监管的重要先例，促使加密交易所更严格区分用户资产与公司资金。

Mt.Gox 第三次延迟还款，偿付期限推至 2026 年 10 月

已倒闭的比特币交易所 Mt.Gox 再度推迟偿还债务期限至 2026 年 10 月 31 日。重整受托人表示，虽然部分债权人已完成基础还款与中期还款，但仍有大量程序未完成。

这是 Mt.Gox 第三次延长还款计划。市场人士担忧，延迟或影响比特币短期市场情绪，但由于债务主要分期支付，预计不会造成大规模抛压。

美联储或年内两次降息 25 个基点，分析师警告债市风险未消

Bolvin 财富管理集团总裁 Gina Bolvin 预计，美联储将在本周及 12 月会议各降息 25 个基点。她强调，若无明确证据显示利率正趋向 2% 水平，长期美债收益率仍难显著下行。

Bolvin 警告称，若美国就业市场保持韧性、通胀压力回升，联储或将放缓降息步伐，届时债券市场或需重新定价，带来新的波动风险。