特斯拉第三季度利润低于预期 销量创新高承压成本

特斯拉（TSLA.O）近日公布了其2025年第三季度财报，显示公司尽管创下历史最高电动汽车销量，但净利润低于市场预期，这凸显出公司正面临美国政策变化和成本上升的压力。财报显示，特斯拉第三季度调整后的每股收益为0.50美元，而分析师平均预期为0.54美元。尽管如此，公司季度收入仍达到281亿美元，超出市场预期。

特斯拉在财报中重申了上一季度的观点，即全球贸易政策和财政环境的不断变化，给其业务和运营带来了不确定性。公司表示，业绩表现不仅受内部生产和销量影响，也取决于更广泛的宏观经济环境，以及其在自动驾驶技术推进和关键产品产量提升方面的进展。分析师预计，由于各种外部因素，特斯拉的汽车交付量可能连续第二年出现下降。

值得注意的是，特斯拉第三季度销量创纪录，这在一定程度上受到美国税收抵免政策的推动。消费者争相在9月30日之前购买符合条件的电动车，以享受税收优惠，这为特斯拉的核心汽车业务带来了短期提振。分析人士指出，这种销量激增更多是政策驱动的短期现象，而非长期市场趋势，因此对利润率和整体业绩的支撑有限。

特斯拉当前面临的成本压力主要来自多方面。首先，原材料价格上升对电动车生产成本造成影响，尤其是在电池和关键零部件领域。其次，美国国内政策和贸易环境的不确定性，也可能增加供应链管理成本。此外，公司在研发和自动驾驶技术上的持续投入，也在短期内对利润造成一定压力。

公司管理层在财报电话会议中强调，尽管季度利润低于预期，但特斯拉正在积极推进长期战略，包括提高产能、优化生产效率以及加速新技术落地。特斯拉表示，随着自动驾驶和新能源技术的逐步成熟，公司有望在中长期实现更高盈利能力和市场竞争力。

总体来看，特斯拉第三季度财报体现了销量增长与利润压力并存的现状。虽然短期受到政策刺激的销量创纪录，但成本上升和外部环境不确定性仍对公司盈利构成挑战。未来，特斯拉能否在宏观经济和政策变化中维持稳定增长，将取决于其在生产效率、技术创新和市场应对能力上的表现。