美国薪资增速逆转：留守原职者薪资增速超跳槽者

2025年7月，美国劳动力市场出现了一个令人关注的趋势。根据亚特兰大联储的数据，7月美国留守原职者的薪资增速连续第六个月超过了跳槽者。这一现象标志着自2008年经济衰退结束以来最长的这一纪录，同时也暗示出美国劳动力市场可能正在发生的变化。

留守原职者薪资增速超越跳槽者

在正常情况下，跳槽者通常能获得比留守原职者更高的薪资增幅，这是由于新工作往往提供更有吸引力的薪酬和福利。然而，根据亚特兰大联储的数据显示，7月的数据却呈现出相反的趋势。通过三个月平均值计算，7月留守原职者的年薪增速为4.1%，超过了跳槽者4%的薪资增幅。这一差异并非偶然，而是反映了近几个月劳动力市场出现的重大变化。

这一非常态的薪资增速逆转表明，劳动力市场的供需关系正在发生微妙的变化。通常，跳槽者通过换工作获得更高薪水的现象，现在变得不那么明显。相反，留在原岗位的员工反而能实现较高的薪资增长，这可能与目前劳动力市场的放缓趋势密切相关。

劳动力需求放缓的迹象

对于这一变化，经济学家们普遍认为，劳动力市场的需求正在逐渐放缓。桑坦德美国资本市场首席经济学家斯坦利（Stanley）指出，企业目前处于一种相对谨慎的态度，暂停了原本可能进行的招聘计划，原因是他们在等待政策前景的进一步明朗化，尤其是在关税政策方面的不确定性。他表示，这种观望态度可能是导致跳槽者薪资涨幅下降的原因之一。

与2007至2009年金融危机刚结束时的经济格局相比，当前的经济环境有所不同。金融危机后的经济复苏阶段，企业普遍急需招聘人才，导致跳槽者的薪资涨幅较大。而如今，随着政策的不确定性，企业对于未来经济前景的预期变得更加谨慎，进而影响了整体招聘和薪资结构的变化。

经济的不确定性与企业策略

此次薪资增速逆转的现象，反映了当前经济环境中的不确定性。虽然经济数据整体保持稳定，但企业对未来的政策变化（如关税政策、货币政策等）的担忧正在影响其招聘和薪资策略。企业为了规避不确定性，可能会选择延缓招聘或者调整薪资结构，而这无疑对跳槽者的薪资涨幅产生了抑制作用。

另一方面，留守原职者的薪资增速依然较高，可能是因为这些员工已经有了相对稳定的工作环境和职业发展前景，且企业在现有员工的薪酬上做出调整以保持人才的稳定。对于那些已经在公司工作了一段时间的员工，企业往往会通过薪资增幅来提高他们的忠诚度和工作满意度。

市场展望：不确定性仍将持续

尽管这一薪资增速逆转现象在短期内可能对劳动力市场产生一定影响，但经济学家普遍认为，这种趋势可能不会持续太久。随着政策的不确定性逐渐明朗，企业可能会重新调整其招聘计划和薪资结构。同时，随着经济逐步恢复增长，劳动力市场的供需关系也有望发生变化，薪资增速的趋势可能会再次反转。

然而，不可忽视的是，这一现象仍然反映出当前劳动力市场的复杂性。尤其是在全球经济和政治环境变动不断的背景下，企业对招聘和薪资政策的谨慎态度可能还会持续一段时间。美国劳动力市场的变化，提醒我们，企业在制定薪酬政策时，不仅要考虑内部管理的需求，还需要密切关注外部环境的变化，以应对可能出现的挑战和机遇。

结语

美国劳动力市场的这次薪资增速逆转，揭示了当前经济环境中的一些重要信号。企业的观望态度和政策的不确定性，正在影响着薪资结构的变化。尽管这种情况可能不会长期持续，但它也反映出企业在面对未来经济不确定性时采取的谨慎策略。对于跳槽者来说，薪资涨幅的降低可能是短期内的一个挑战，但随着经济环境的逐步恢复，薪资增幅的反弹仍然是可能的。