摩根大通称比特币公允价值应达12.6万美元

8月28日消息，摩根大通分析师在最新报告中表示，比特币当前的市场价格与其相对于黄金的估值相比仍然偏低。分析师指出，随着波动性降至历史新低，比特币的公允价值应在12.6万美元左右，并预计这一目标可能在年底前实现。

报告显示，比特币的波动性已经显著下降。从年初接近60%的水平，持续下滑至目前约30%，创下历史新低。较低的波动率被认为是机构投资者入场的关键因素之一，因为这意味着在投资组合中配置比特币所消耗的风险资本明显减少。

分析师强调，比特币与黄金在风险调整后的估值正在不断趋近。数据显示，比特币与黄金的波动率之比已降至2.0，这是有记录以来的最低水平。这意味着，在投资组合配置中，投资比特币所承担的风险大约是黄金的两倍，但相比过去显著收窄，提升了其在机构投资配置中的吸引力。

在市值方面，摩根大通分析师提出，如果比特币要与黄金私人投资规模进行对标，其市值需进一步增长。当前黄金的私人投资规模约为5万亿美元，而比特币的市值约为2.2万亿美元。按照估算，若要实现与黄金投资规模的对等，比特币价格需上涨约13%，对应的理论价格即12.6万美元。

此外，分析师还比较了比特币价格与其公允价值的关系。到2024年底时，比特币的实际交易价格曾比公允价值水平高出约3.6万美元，而当前则比该水平低了约1.3万美元。这一差距的转变表明，比特币目前被低估，未来仍具备进一步上涨的潜力。

推动比特币投资价值提升的因素不仅仅是波动性下降。报告还提到，企业资金积累以及指数驱动的资金流入同样是重要的助推力量。随着越来越多企业和机构投资者将比特币纳入资产配置，市场流动性与需求预期不断增强，为价格上行创造了条件。

总体而言，摩根大通的分析认为，比特币正逐渐摆脱高波动、高风险的标签，其与黄金之间的估值差距在不断缩小。在公允价值12.6万美元的预期下，比特币有望在年底前迎来新一轮上涨，对机构和个人投资者而言，当前或许是重新审视其配置价值的重要时机。