稳定币发行商加速自建区块链 探索合规与战略自主

近期，Circle 和 Stripe 宣布正在构建其专有区块链，这使得它们加入到越来越多致力于推出稳定币和代币化资产专属链的公司行列。这一趋势在加密行业内逐渐升温，反映出稳定币发行方和资产代币化服务商在技术和战略层面的新选择：通过自建基础链来掌握更强的主动权与安全性。

除了 Circle 与 Stripe 之外，多家初创公司和金融科技企业也在同一方向上发力。初创公司 Plasma 与 Stable 已经成功筹集资金，专注于为 USDT 打造专用链；Securitize 正与 Ethena 合作开发名为 Converge 的区块链；Ondo Finance 则在今年早些时候宣布将推出自有的内部链。而在不久前，Dinari 也披露即将上线一个由 Avalanche 驱动的 layer-1 网络，主要用于清算和结算代币化股票。随着这些项目不断浮出水面，稳定币与代币化金融基础设施的格局正在悄然发生变化。

加密银行 Sygnum 的首席客户官 Martin Burgherr 在评论中指出，稳定币发行商选择自建 L1 网络，主要出于“控制和战略定位”的考量。在他看来，稳定币的核心经济逻辑，取决于结算速度、跨链互操作性以及与监管框架的协调性。而拥有自己的基础层，能够让公司将合规要求直接嵌入协议之中，整合外汇引擎，并确保交易费用的稳定性和可预测性。

除了战略与效率层面的动因，还有一种防御性需求。Burgherr 强调，目前大多数稳定币发行方仍依赖以太坊、波场等公链来完成结算，这种依赖关系意味着他们必须接受外部费用市场的波动、协议治理过程中的不确定性以及底层技术可能带来的瓶颈。对于以稳定性和可信赖性为核心价值的稳定币而言，这种不确定性无疑构成风险。因此，通过自建区块链，发行方可以在很大程度上规避外部依赖带来的潜在问题。

从行业发展的角度来看，这股“自建链”潮流意味着稳定币正逐渐从单纯的代币形态，走向更完整的基础设施构建。这不仅关乎技术选择，也关乎市场定位和合规策略。未来，稳定币和代币化资产的竞争格局，很可能不仅取决于谁的资产规模更大，还取决于谁能打造更高效、更安全、更合规的结算网络。

总体而言，Circle、Stripe 以及一系列新兴项目的行动，揭示了加密行业的新趋势：稳定币发行商和代币化资产服务商正在努力摆脱对传统公链的过度依赖，通过自建 L1 来获取更强的战略自主性。这一趋势或将在未来几年内，重塑稳定币行业的竞争版图，并为数字资产的全球化普及奠定新的基础。