特朗普与贝森特“白脸红脸”博弈引发市场波动

近日，中信证券发布研报指出，美国总统特朗普与财政部长贝森特在公开发言中形成了明显的“白脸红脸”对市场影响格局，成为市场波动背后的重要推手。7月14日，特朗普在接受采访时发表的一些言论引发了市场的震荡，而随后贝森特的表态则起到了稳定市场的作用。这种由特朗普“唱白脸”扰动市场，贝森特“唱红脸”平抑市场的现象，被中信证券形象地称为“TACO交易”的“明牌套路”，反映了特朗普主导的新闻驱动型市场的运作逻辑。

研报提到，在涉及Section899条款、美日关税谈判以及美联储主席鲍威尔的去留问题上，特朗普的强硬言辞往往给市场带来负面影响。比如，他对美日关税谈判的态度以及有关解职鲍威尔的暗示，都曾让投资者产生担忧情绪。然而，每当特朗普释放出“坏消息”时，贝森特总会及时发表相对乐观和稳定市场的声明。例如，贝森特呼吁国会在《2023年财政拨款法案》中删除对中国企业不利的Section899条款，对美日关税谈判持乐观态度，并公开劝说特朗普不要解职鲍威尔。可以说，贝森特成为了特朗普政府中调节市场情绪的“传声筒”，其表态往往标志着“TACO交易”的关键触发点。

在宏观经济方面，美国的重要就业指标仍显示出较强的韧性。尽管申领失业金人数有所上升，且7月美国私人部门就业扩散指数处于收缩区间，但新增非农就业人数和失业率等核心指标保持稳定，表明就业市场基础仍然坚实。这种状况支持了美联储在当前阶段不必急于降息的观点。研报认为，从多维度就业数据来看，美国经济仍具一定抗压能力，7月份美联储降息的概率相对较低，预计美联储将继续观望，以更加稳健的态度应对未来经济走势。

总体来看，特朗普与贝森特的“白脸红脸”博弈不仅是政治层面的较量，更直接影响了金融市场的短期波动。投资者在解读美国政策信号时，需同时关注两者的言论，以把握市场走势的真实脉络。同时，美国就业市场的稳健表现为政策制定者提供了缓冲空间，有助于美联储采取更加审慎的货币政策。未来，随着美国政经局势的变化，市场仍将保持敏感，需警惕突发消息带来的波动风险。

这份研报为理解近期市场波动提供了独特视角，也提示投资者在面对复杂政治经济信号时，要综合分析，避免被短期消息左右，理性把握投资机会。