AMM领域竞争加剧，争夺成为代币发行平台的核心基础设施

2025年4月27日，Alliance DAO联合创始人Imran Khan在X平台发文，指出在自动化做市商（AMM）领域，正悄然展开一场意义深远的竞争。这场竞争的核心目标是争夺成为代币发行平台的核心基础设施，然而，这一竞争却往往被外界忽视。Imran Khan提到，AMM平台之间的差异化竞争，主要体现在提供差异化的绑定曲线（bonding curves）、反狙击（anti-sniping）机制以及颗粒化的手续费生成框架等创新技术上。

在去中心化金融（DeFi）生态系统中，AMM平台通过算法自动调整资产价格和交易执行，而不依赖传统的订单簿机制。这一技术创新大大提升了市场的流动性，使得AMM成为了去中心化交易的核心工具。随着DeFi市场的不断发展，AMM平台的功能也在不断扩展，特别是在代币发行（token launch）方面，AMM平台已开始扮演越来越重要的角色。

Imran Khan分析认为，争夺成为代币发行平台核心基础设施的AMM，将有机会构建强大的市场护城河，并通过手续费收入获得可观的回报。特别是通过差异化的绑定曲线，AMM可以更加精准地管理代币发行过程中的流动性，使得发行更加顺利且稳定。此外，AMM平台通过反狙击机制，能有效防止市场上的恶意交易和抢跑行为，保障所有参与者的公平交易环境。颗粒化的手续费生成框架，则可以根据不同的市场情况和用户需求灵活调整费用，从而吸引更多用户参与，增加平台的收入。

然而，Imran Khan也提醒道，尽管AMM平台通过创新的机制可以占据代币发行领域的重要地位，但是否能够保持长期的竞争优势仍然是一个值得关注的问题。去中心化金融市场的动态变化迅速，技术更新和市场需求的波动可能会影响现有AMM平台的市场地位。因此，AMM平台需要设计出能够长期绑定代币发行平台的机制，以确保其市场领先地位不被其他竞争者轻易取代。

AMM的竞争不仅限于流动性和交易量的争夺，它已经逐渐向基础设施层面扩展，目标是成为代币发行和交易的核心平台。随着越来越多的AMM平台引入创新机制，市场竞争将进一步加剧。虽然当前这场竞争尚未广泛受到重视，但随着更多的AMM平台开始推出相关功能，争夺成为代币发行的事实基础设施将成为DeFi行业的重要趋势。

总体来说，AMM平台的创新发展，不仅仅是为了提高市场效率，还关系到去中心化金融的长期稳定和安全。未来，AMM平台可能将进一步改进技术，优化交易体验，并尝试长期绑定更多代币发行平台，从而在去中心化金融的竞争中占据一席之地。