SEC审议贝莱德现货比特币ETF提案，或将允许实物赎回

2025年2月7日，据The Block报道，美国证券交易委员会（SEC）正在审查一项新的提案，这一提案可能改变贝莱德（BlackRock）现货比特币ETF的运作方式，允许该产品实现实物赎回。这一提案的发布引发了市场广泛关注，因为它可能会为比特币ETF的流动性和投资者的操作提供新的途径。

根据SEC发布的文件，该提案已被正式承认，并要求在《联邦公报》发布后的21天内接受公众评论。SEC将根据这些评论决定是否批准该提案，或者启动进一步的程序。这项提案的核心内容是改变贝莱德现货比特币ETF的赎回和创建流程，允许其进行实物赎回和创建，而此前SEC主要倾向于支持现金赎回模式。

在2024年，SEC曾批准贝莱德提交的现货比特币ETF提案。该提案的通过为市场注入了信心，但SEC要求的赎回模式为现金支付，意味着当投资者赎回ETF份额时，贝莱德需要将比特币出售并以现金形式返还给投资者，而不是直接提供比特币实物。尽管这种现金模式有助于减少市场的不确定性，但在某些情况下，投资者可能希望直接获得比特币而不是现金。为此，贝莱德及其合作方提出了允许实物赎回的方案。

在贝莱德提出修改提案之前，纳斯达克（Nasdaq）曾在2024年代表贝莱德发布了一项修正规则文件，该文件的重点是让iShares比特币信托能够进行实物赎回和创建。这一变化意味着投资者能够在一定条件下直接兑换比特币，而不是通过现金交易，这对许多期望将比特币作为实物资产持有的投资者来说，可能是一个重要的转折点。

尽管如此，彭博智库ETF分析师James Seyffart在社交媒体平台X上发表的评论中指出，改变赎回流程并不意味着个人投资者可以直接进行实物交易。只有被授权的市场参与者才能进行实物赎回和创建，普通投资者仍然无法直接从ETF中提取比特币实物。这样一来，新的提案虽然带来了更灵活的赎回方式，但对投资者的影响仍然是有限的，主要依赖于机构投资者和合格的参与者来完成这一过程。

SEC正在审查这一提案的过程中，整个加密货币市场都在密切关注这些变化。当前，比特币ETF已经成为越来越多投资者进入加密市场的渠道，而赎回流程的改变可能为市场带来更多流动性和透明度。许多业内专家认为，贝莱德提出的实物赎回提案，若获得批准，将为比特币市场带来更为深入的金融化和机构化。

总体来看，SEC的审议结果将对未来的加密货币ETF市场产生深远影响。无论是否批准实物赎回的提案，SEC对加密资产的监管态度和操作框架都将在一定程度上影响到市场参与者的行为和投资策略。随着这些提案的不断推进，比特币ETF市场可能会迎来更加成熟的阶段。