dYdX 领先的链上永续期货交易所

dYdX是一家知名的链上去中心化交易所，专注于永续期货或称为“perps”的交易。作为市场份额的领导者，在perps DEX市场上拥有超过40%的交易量份额，其主导地位预计将持续下去。

积极的单位经济效益

作为基本面投资者，我们关注的是可持续的积极单位经济效益。dYdX的单位经济效益在过去一年中出现了积极的变化，其业务模式简单明了。dYdX的利润约为交易量的1个基点，利润率达到40%。

质押奖励和代币持有者回报

随着12月的v4版本升级，dYdX开始以质押奖励的形式向代币持有者返还资本，类似于股权分红。现在，dYdX协议的利润直接分配给代币持有者，使代币价值的累积具体化。

具有吸引力的估值和股息收益率

从协议估值的角度来看，dYdX具有吸引力。加上股息收益率，其当前的股息收益率约为15%，相比其他传统资产，尤其是在高利润率业务逐月增长的背景下，其股息收益率更为低廉。

综上所述，未来一年内，可以合理推测dYdX协议的价值将超过100亿美元，或者比现在的市值增长3倍以上。在此期间，代币持有者将持续从股息收益中获益，同时，随着基础协议的不断发展，其价格还有望进一步升值。